北(běi)交所开市至(zhì)今(jīn)一(yī)年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交(jiāo)所(suǒ)布局力(lì)度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度(dù)抬升，部分公(gōng)司表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估(gū)值水平，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早(zǎo)期阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军和科(kē)技(jì)、制造等行业，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)受到(dào)公募资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银(yín)华心质混合(hé)、中庚(gēng)港(gǎng)股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家(jiā)基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国(guó)内依法发(fā)行上市(shì)的(de)股票，属于(yú)基(jī)金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相关(guān)风险(xiǎn)控(kòng)制指标等前提下，公(gōng)司旗(qí)下基(jī)金可参与北交所股票的(de)投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的有关规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人士(shì)表示(shì)，公募新基金之所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力(lì)度；另(lìng)一方面，北交所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标(biāo)的(de)当前(qián)估值水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交(jiāo)变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置(zhì)意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北(běi)交所市场出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所的(de)持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善(shàn)和创新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步(bù)“试水”北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在(zài)投资比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差异，但未来会加大对北交所市(shì)场(chǎng)的(de)研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和(hé)上市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可(kě)根据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公司估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，在北(běi)交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在(zài)组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板(bǎn)、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投(tóu)资机会，目前有(yǒu)一只北交所主题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，不(bù)排除将存(cún)量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大(dà)至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加研究(jiū)团队拓展(zhǎn)对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡(dàng)攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交(jiāo)所开板初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而去年下半年新(xīn)能源行(xíng)业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行，目前(qián)年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到(d足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务ào)公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交(jiāo)所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的(de)特(tè)征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相(xiāng)比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模也相对(duì)更小；但从长期投资的角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务味着更大的成长空间(jiān)和(hé)收益率预期，故(gù)我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业(yè)没有(yǒu)明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不(bù)高，但(dàn)在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长(zhǎng)期视角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以(yǐ)及场内(nèi)流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金(jīn)流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置的(de)性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所整体估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下(xià)半年(nián)打开(kāi)的(de)降息窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重(zhòng)点(diǎn)关注具有(yǒu)高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业(yè)链。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金相(xiāng)关投(tóu)研人士也称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀(xiù)的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程(chéng)会给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物(wù)等三个领域(yù)。”

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