北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴(bā)菲特股(gǔ)东大会(huì)在奥马哈如(rú)期落下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的(de)老搭档(dàng)芒格在5个半(bàn)小(xiǎo)时的(de)提问(wèn)环节中，回答了(le)投资人的47个(gè)问题(tí)。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集(jí)了(le)来自全球各地的投资者。“来自中国的投(tóu)资者(zhě)是最(zuì)多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海(hǎi)开源基金首席基金学家杨德(dé)龙如此分享自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到(dào)中国经济，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会成(chéng)为更好的国家，美国也可以如此。”巴菲特说道。此前(qián)，他也曾(céng)多次(cì)公开表(biǎo)示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾(céng)围绕中国(guó)公司(sī)进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料(liào)，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到(dào)了10倍甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去(qù)投(tóu)资中国是没有问题的。相较(jiào)于投资(zī)美国而(ér)言，投资中国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜的价(jià)格买到一些(xiē)更好的(de)公司，而这(zhè)即便(biàn)有一些不(bù)确定因(yīn)素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特(tè)提出(chū)的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的(de)18只股票。

　　18只股票(piào)中(zhōng)，消费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而从(cóng)近3年的(de)净资(zī)产收益率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大赢家”

　　此(cǐ)次选(xuǎn)股，时(shí)代(dài)财经(jīng)首(shǒu)先考虑净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率指(zhǐ)标，且出于对公(gōng)司的价值判断而不是(shì)价格判(pàn)断，选择(zé)的是加权平均（年化(huà)）净资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这(zhè)一(yī)指(zhǐ)标达到巴菲特(tè)“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资(zī)产收(shōu)益率来看，排(pái)名第一的分别(bié)为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈(yíng)率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均值(zhí)偏低(dī)的(de)67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财经通(tōng)过(guò)巴菲(fēi)特(tè)的持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一(yī)如既(jì)往偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同(tóng)时也在重金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲(fēi)特多次(cì)减仓(cān世界上性功能最强的国家是哪个国家g)银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入(rù)手的纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经又进行了行业筛选，还对海(hǎi)天味(wèi)业等这类之前商(shāng)品信誉受过不(bù)良(liáng)影响的(de)公(gōng)司进(jìn)行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代财经制图(tú)

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料行(xíng)业约有5家(jiā)，占(zhàn)比近(jìn)三分(fēn)之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少(shǎo)行(xíng)业龙头股五年ROE超20％且净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的(de)最低标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率世界上性功能最强的国家是哪个国家，所(suǒ)以(yǐ)或还(hái)需要(yào)等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业(yè)公司上榜(bǎng)不少。其(qí)中，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大(dà)王(wáng)”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的(de)5年净利润复(fù)合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数(shù)字营销的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小(xiǎo)的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特(tè)投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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