近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基(jī)金将于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售，募(mù)集(jí)规模上(shàng)限均为20亿元(yuán)，合计募(mù)集上限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时下热门(mén)主线的中特估行情持(chí)续发酵(jiào)，市场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发(fā)售(shòu)或将从情(qíng)绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行情，中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)带动(dòng)央国企上市(shì)公(gōng)司价值重估，同时，其也催化多个(gè)相(xiāng)关板块和个股迎来上(shàng)涨行情。截至5月(yuè)12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内(nèi)上(shàng)市(shì)新股，A股整体平均(jūn)上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个股平(píng)均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅(jǐn)上(shàng)涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看(kàn)，年(nián)内涨幅居(jū)前(qián)的(de)国企股中，传媒(méi)、计(jì)算(suàn)机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股均值(zhí)涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食品(pǐn)饮料(liào)、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护(hù)理(lǐ)板块个股则表现不(bù)佳。若分细分板块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居前的(de)方向为出(c2016年是什么年hū)版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖(zhí)业(yè)、数字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游(yóu)零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属、电池板块(kuài)个(gè)股(gǔ)平(píng)均跌幅居前(qián)。

注：分板块统计国企股(gǔ)年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景(jǐng)气低估(gū)方向

　　随着中特估(gū)行情发(fā)酵月余，部(bù)分(fēn)高位人气股近(jìn)期(qī)也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日(rì)至(zhì)12日）行情统计(jì)，上海(hǎi)电影、新(xīn)华(huá)文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明钱”的北向(xiàng)资金近两日(rì)（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别此前连(lián)续6日加仓而减持(chí)，不过，具体个(gè)股方(fāng)面，仍有不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中国石(shí)油、设(shè)计总院本周累计加仓均在3亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的(de)“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍在演(yǎn)绎。短期行情在热点题(tí)材上(shàng)体现出(chū)较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘方面仍有较大增长空间。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来(lái)看，未来的投资机会主(zhǔ)要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源(yuán)整合(hé)型：关注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和(hé)专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平台或重组(zǔ)预期的板块和(hé)标的(de)，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善(shàn)型(xíng)：此前基本面较弱，但(dàn)因行业景气、周期上行等(děng)原因(yīn)，近期(qī)有所改善，并有(yǒu)望持(chí)续向好，如建筑和船舶制造等。2016年是什么年>

　　3）价值2016年是什么年重估型(xíng)：此(cǐ)前(qián)估值明显偏低，但是受(shòu)益业(yè)务预期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重(zhòng)估行(xíng)情，如公共事业领域(yù)与(yǔ)三大通信(xìn)运(yùn)营商等。重(zhòng)点关(guān)注行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信。

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